インドの鉱工業生産は2026年5月に前年同月比5.1%増加したと政府データが発表した。これは4月の4.9%増を上回り、主に製造業の好調が寄与した。5月の鉱工業生産指数（IIP）は新シリーズに基づく2ヶ月目のデータである。製造業の改善が鉱業や電力部門の低調を補った。エコノミストは、堅調な内需と政府投資が産業成長を支えていると指摘する。
製造業はIIPの大部分を占め、5月は5.5%増（4月は5.1%増）となった。自動車、電子機器、繊維などの生産増加が牽引した。鉱業は2.3%増、電力は3.8%増にとどまった。データは不均一な回復を示すが、全体的なトレンドは良好である。アナリストは、金融政策と輸出需要により産業成長が続くと予想する。
4月に導入された新しいIIP計算方法は、更新された財バスケットとウェイトを含み、データの代表性を高めている。ベースデータの改定により、経済の構造変化をより適切に反映できるようになった。しかし専門家は、方法論の変更により前月との比較が困難になる可能性があると警告する。それでも5月の数字は年初の減速からの回復を裏付けている。
インド政府は「メイク・イン・インディア」プログラムやインフラ投資を通じて産業を積極的に支援している。運輸・エネルギーへの予算支出は産業製品の需要を下支えするだろう。また、インド準備銀行による利下げは企業の借入コストを低下させている。米国や欧州からの外需も安定しており、輸出を支えている。
好調なデータにもかかわらず、世界的なインフレや地政学的リスクなどの懸念材料が残る。原材料価格の上昇は生産コストを押し上げる可能性がある。しかしインドの国内市場は依然として強靭であり、2026年第2四半期の見通しは楽観的である。エコノミストは、鉱工業生産が今後数ヶ月間、年率5～6%程度で成長を続けると予想している。
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