Ayda 7.500 Dolar Getiren Üç Temettü Stratejisi ve Kazananı

Emeklilik döneminde veya finansal bağımsızlık hedefinde ayda 7.500 dolar, yani yıllık 90.000 dolar passif gelir elde etmek, öncelikle bir matematiğe dayanan bir hedeftir. Bu hedefe ulaşmak için gereken anapara miktarı, büyük ölçüde yatırımın yapılan temettü verimine bağlıdır. Yüksek verim cazip görünse de, her verim seviyesinin kendine özgü riskleri ve feda edilmesi gereken unsurları bulunmaktadır. Bu riskler genellikle yatırımın ilk yılında değil, pozisyon on yıla yakın bir süre portföyde kaldığında kendini göstermeye başlar. Yatırımcının önünde üç ana yaklaşım bulunmakta ve bu yaklaşımların gerektirdiği sermaye yaklaşık 1 milyon dolardan 2,5 milyon dolardan fazlasına kadar geniş bir yelpazede değişmektedir. Bu sermaye farkı, her stratejinin barındırdığı riskleri ve uzun vadeli getirileri anlamak için kritik bir göstergedir.

İlk strateji, yüzde 3 ile 4 arasında bir getiri sunan diblya ve aristokrat temettü hisse senetlerine yatırım yapmaktan oluşan muhafazakar yoldur. Yüzde 3,5 gibi bir ortalama verimle yıllık 90.000 dolar gelir elde etmek için yaklaşık 2,57 milyon dolarlık bir başlangıç sermayesine ihtiyaç vardır. Bu kategori; Johnson & Johnson (JNJ) ve Procter & Gamble (PG) gibi on yıllardır her yıl temettü artıran köklü sağlık, tüketim malları ve endüstri şirketlerini içerir. Örneğin Procter & Gamble, 70 yıldır kesintisiz artan temettü serisine sahipken, Johnson & Johnson da 64 yıllık bir rekoru bulunmaktadır. Bu şirketlerin tek başına verimleri çoğu zaman yüzde 3,5 hedefinin altında kaldığı için, portföy genellikle kira getiren varlıklar ve temettü büyüme ETF'leri ile çeşitlendirilir. Bu yaklaşımın en büyük avantajı, yüksek sermaye bağlansa bile gelirin her yıl otomatik olarak büyümesidir.

İkinci strateji, yüzde 5 ile 7 arasında getiri sağlayan gayrimenkul yatırım trustları (REIT'ler) ve hibrit enstrümanların bulunduğu orta yol olarak değerlendirilebilir. Yüzde 6 gibi bir verim hedeflendiğinde, 90.000 dolarlık yıllık gelere ulaşmak için gereken sermaye 1,5 milyon dolara düşmektedir. Bu kategoride aylık temettü dağıtmasıyla bilinen Realty Income (O) gibi şirketler öne çıkmaktadır. Realty Income, 670. kez üst üste aylık temettü ödemesi gerçekleştirmiş ve yıl içindeki büyüme beklentilerini yukarı yönlü revize etmiştir. Ancak bu seviyedeki yatırımların da belirli bedelleri vardır; temettü büyümeleri tek haneli rakamlarda kalırken, hisse değerindeki artış sınırlı kalmaktadır. Ayrıca faiz oranlarına duyarlı olan bu varlıklar, A Hazinesi'nin yüzde 4,5 seviyesindeki on yıllık tahvillerine göre hızlı ve sert fiyat dalgalanmaları yaşayabilmektedir.

Üçüncü ve en agresif strateji ise yüzde 9 civarında çift haneli verim sunan İş Geliştirme Şirketlerine (BDC) yatırım yapmaktır. Bu yüksek verim sayesinde hedeflenen yıllık gelere ulaşmak için yalnızca 1 milyon dolarlık bir sermaye yeterli olabilmektedir. Ares Capital (ARCC) ve Main Street Capital (MAIN) gibi şirketler, yatırımcılara düzenli ve yüksek nakit akışları sağlamaktadır. Örneğin Main Street Capital, aylık ve üç aylık ek ödemeleriyle yılda toplam hisse başına 4,32 dolar dağıtmaktadır. Ancak bu yüksek getirinin arkasında önemli riskler yatmaktadır; Ares Capital ilk çeyrekte 412 milyon dolarlık gerçekleşmemiş zarar yazarken, NAV (Net Asset Value) değerinde düşüş yaşamıştır. Main Street Capital hisseleri de yıl başından bu yana yüzde 10 değer kaybetmiştir. Ayrıca BDC'lerin dağıttığı gelirler nitelikli temettü değil, normal gelir olarak vergilendirildiği için yatırımalcının vergi yükü ciddi şekilde artmaktadır.

Sonuç olarak, kısa vadede yüksek verim cazip gelse de matematiksel olarak yavaş büyüyen temettüler genellikle uzun vadede öne geçmektedir. Yıllık yüzde 3 olarak başlayan ve her yıl yüzde 7 büyüyen bir temettü getirisi, hiç artmayan statik bir yüzde 10 verimi zamanla geride bırakmaktadır. Örneğin Johnson & Johnson'ın 2013 yılında 0,66 dolar olan üç aylık temettüsü günümüzde 1,34 dolara ulaşarak 13 yıl içinde yaklaşık olarak iki katına çıkmıştır. Bu durum, başlangıçta daha fazla sermaye yatırması gerektiği için maliyetli gibi görünse de, büyüyen temettü stratejisinin en büyük gücünü oluşturmaktadır. Yatırımcılar, yüksek mevcut getiri ile sürdürülebilir büyümüş gelir arasındaki bu dengeyi iyi analiz ederek kendi risk toleranslarına ve uzun vadeli hedeflerine uygun stratejiyi belirlemelidir.